標題: [趣味] 在歡樂聲出場長噓短嘆聲中進場 [列印本頁]

---

作者: fank    時間: 2005-12-1 04:29 PM     標題: 在歡樂聲出場長噓短嘆聲中進場

擦鞋童理論
股市裡有一個非常有名的理論，稱之為「擦鞋童理論」，即當你的擦鞋童也開始侃侃而談股票時，趕快把你手中的股票全部賣掉。

傳聞這是美國總統約翰．甘迺迪父親約瑟夫．甘迺迪（Joseph Kennedy）的親身故事，美國一九二九年華爾街大崩盤前，有一回老甘迺迪請一位擦鞋童幫他擦鞋時，這位擦鞋童一直談論著股票，而且儼然是個專家般的講得頭頭是道，老甘迺迪於是發現，似乎所有人都自以為是股市專家了，他回到家二話不說，立即將手中所有的股票都賣掉，因而躲過了一九二九年的美國股市大崩盤，確立甘迺迪家族維持巨富的地位。

當全民都是股民，所有人的資產都儘可能以股票型式保存時，請問，誰是下一棒接手者？如果沒有人能接手，價格還能向上提昇嗎？房地產的情形類似，當八成以上的家庭都擁有自用住宅，當大多數的民眾沒有購屋需求，而市場有過多的空屋時，請問，誰是下一棒的抬價接棒者？

因此，當一九二九年美國的一位擦鞋童都已滿口股票經時，老甘迺迪確定已到了全民皆股民，找不到下一棒接棒者的時刻，所以他毅然決然把手中股票全數賣出。

這是從購買股票的角度來看擦鞋童理論的邏輯，股市買賣的另一面是，誰在供應賣方的籌碼？

台灣股市在一九九○年，股市頻創新高，來到一萬兩千點的高峰時，許多個股的月周轉率都高達百分之百以上，這意謂著這些公司的股票在一個月內，每一張股票都換過一次以上的主人，誰把那麼多的股票賣出來？公司大股東當然是主要的籌碼供應者，如果公司未來前景如此美妙，包賺不賠，最了解公司營運現狀的大股東怎麼可能捨得把賺錢的機會拱手讓人？換另一角度來看，如果公司大股東都寧可賣股換現金，此時投入公司當股東，風險是否太高？

所以股市名言：「在歡樂聲中出場，在長噓短嘆聲中進場。」這些話說來容易，但如何判斷市場處於過於歡樂或過於悲觀？第一步要尋找客觀指標，第二步則要克服人性。我在投資界的朋友幾乎每個人都有一套獨門的客觀指標。我有一位朋友經營媒體，每天接觸各報的發行量與廣告量的數字，當他發現投資理財的平面媒體發行量頻創新高時，通常都是他賣股票的時候；另一位在電視台工作的朋友，看的是電視台的收視率，當他發現白天股市交易期間的收視率屢破新高時，他反而開始逐步賣股票。

他們用每天看到的數字做為自己的客觀指標，你不必在媒體工作也有許多數字可以當指標，融資融券餘額數字、交易量、公司董監事與大股東的持股數字等，都是今日台灣股市可以輕易取得的數字，投資前與投資期間，這些數字的變化常比股價的漲跌更重要。

這是科斯托蘭尼曾說過的，「對我來說，技術狀態只和一個問題有關：股票掌握在什麼人手裡？」這幾個數字就會告訴你，股票在什麼人的手裡？在這裡提供一個網站：台灣證券交易所的公開資訊觀測站： http://newmops.tse.com.tw ，你也可以進入任何搜尋引擎網站，搜尋「公開資訊觀測站」，就可以輕易進入這個網站，把所有上市公司的交易與財報數字一網打盡。

許多證券商也已開發網站，提供許多資料，我以一家老字號的證券商網站為例，不但可以輕易查到個股的當日走勢、技術線型、融資融券情形、主力進出資料等，還可以輕易查到個股的經營績效、獲利能力、轉投資情形、營收盈餘、資產負債表、損益表與財務比率，查資料這件事在網路時代，實在並不難。

融資餘額指的是投資人借錢買股票的借錢總金額，很多人把這個數字視為散戶指標，融資餘額愈高，就意謂著大多數的股票在散戶手中，反之，如果融資餘額愈低，就意謂著大多數的股票在大股東、法人或大戶手中。

（本文摘錄自高寶書版公司出版的《理財起床號》）

---

作者: skyforce    時間: 2005-12-1 05:07 PM

多謝分享阿

---

作者: 板橋小小紅    時間: 2005-12-2 03:02 PM

感謝分享..